A ação da Infracommerce despenca 10% hoje depois que a companhia anunciou que estuda um novo aumento de capital que pode gerar uma diluição de até 44% aos atuais acionistas.
A empresa de full commerce que levantar cerca de R$ 278 milhões na oferta-base, com a emissão de 150 milhões de novas ações — o que daria uma diluição de 28% no preço de tela.
Se houver demanda, a oferta poderá ser acrescida de um lote adicional de mais 75 milhões de ações, levando a diluição para os 44%.
A companhia disse que já tem R$ 205 milhões garantidos — com a condição de que o preço do aumento de capital seja igual ou menor a R$ 2. Depois da queda de hoje, a ação negocia a R$ 1,66.
Desse total, R$ 33 milhões virão do management da companhia; R$ 37 milhões de acionistas de aquisições que a empresa fez no passado; R$ 60 milhões de fundos do Pátria, que vai virar acionista da empresa agora; e R$ 75 milhões de minoritários da New Retail, uma subsidiária da Infracommerce que detém os ativos da empresa na América Latina.
No caso dos acionistas de aquisições passadas, a Infracommerce disse que vai lhes antecipar alguns pagamentos com a condição de que eles usem os recursos para participar do aumento de capital.
Com os minoritários da New Retail, há um acordo semelhante: a Infracommerce vai comprar a participação desses investidores na NR por R$ 75 milhões, com a condição de que eles usem o valor para entrar no follow-on, adquirindo uma participação de 14,7% na companhia. (Ano passado, a Infracommerce adquiriu a chilena Ecomsur, cujos donos passaram a deter 20,5% da New Retail).
A oferta prevê ainda que os acionistas que participarem da oferta ganharão 1 bônus de subscrição para cada 3 ações que comprarem.
Esse bônus poderá ser exercido no prazo mínimo de seis meses, e máximo de 12 meses. O preço do exercício será um desconto de 15% em relação ao preço médio dos 60 pregões anteriores ao exercício.
O Citi disse que, dado os problemas atuais do balanço da empresa, que tem uma dívida líquida de R$ 423 milhões e desembolsos de M&As para serem feitos, o “anúncio não nos surpreende.”
A alavancagem da Infracommerce fechou o segundo tri em cerca de 3x o EBITDA ajustado dos últimos doze meses.
Nos últimos trimestres, as despesas financeiras têm sido um dos principais detratores do bottom line da companhia. No segundo tri, por exemplo, as despesas financeiras somaram R$ 69 milhões, levando a companhia a reportar um prejuízo líquido de R$ 52 mi.
O anúncio de hoje vem um ano depois da Infracommerce levantar R$ 170 milhões em um outro aumento de capital, que saiu a R$ 5 por ação. Naquela época a ideia também era melhorar a estrutura de capital.
Desde o IPO, em setembro de 2021, a ação da Infracommerce cai quase 90%, saindo de R$ 16 para os R$ 1,66 de hoje.
A companhia vale R$ 640 milhões na B3.
Os maiores acionistas da Infracommerce hoje são a gestora Compass, com 7,5%, a Flybridge Capital, com 7,1%, e a Alphorn Investments, também com 7,1%.
The post Infracommerce desaba com novo aumento de capital appeared first on Brazil Journal.